招商策略指出，美联储11月议息会议如期结束，并释放12月可能放缓加息的信号，美债收益率和美元指数有筑顶迹象，外部流动性环境改善和北上资金回流有望对A股形成正面支撑。个人养老金正式落地实施，为养老金融产品带来战略性发展机遇的同时，将为A股带来中长期增量资金。在此重申，A股新十年周期开启，当前是较好的布局窗口。行业配置方面，建议以自主可控、高端制造、医疗医药、新能源和军工为代表的时代“新五朵金花”继续进行中期布局，并关注低估值但可能受益于稳增长预期升温和外资回流的板块。