中信证券发布物流和出行行业2023年投资策略，展望2023年，建议沿周期更迭和价值回归两条主线，自上而下优选确定性强标的：1）周期更迭：短期供需结构错配释放的价格弹性将推动行业强Beta兑现，交运物流的周期演绎从集运转向航空、油运。不畏浮云遮望眼，剔除短期扰动因素影响，供给端强约束&需求潜在多因素助攻成为周期张力主要推手。2）价值回归：局部疫情背景下快递时效件增长凸显韧性。业绩的释放主要来自于时效件争取更多增量、新业务减亏增利、多种措施强化成本管控等三条逻辑主线。