安信证券认为，总体而言，2022年12月的社融和信贷数据总量回落，结构分化。总量回落主要是受到专项债发行节奏、理财市场波动和居民缩表的影响。居民部门预期转弱仍然延续，居民保守倾向没有改善。往后看，随着经济修复，私人部门预期和信心将逐步改善，但这一过程或将持续较长时间，短期内尚不能期望居民信心完全恢复到正常水平。往后看，信用扩张将逐渐恢复，债券市场利率中枢或将较去年边际抬升。