中信证券研报认为，NFT行业在2021年经历爆发性增长后，市场在2022年下半年迅速降温，2023年1月，随着美联储加息等因素的边际改善，NFT行业逐渐回暖，市场实现近6个月以来最高交易额，但仍处于历史低位。我们复盘历史，观察到NFT行业历次爆发均由爆款产品的发售所带动，2022年下半年后，尽管市场交易热度逐渐退去，但生态内的交易平台、独立交易者（Unique traders）等方面仍出现了新的行业参与者。我们认为NFT行业目前处于早期阶段，生态发展尚不成熟，未来随着底层技术升级优化以及新进者的加入，行业有望逐渐步入成长轨道。建议关注NFT生态后续发展。